OpenAI złożyło dokumenty do debiutu giełdowego w wyścigu o pierwsze bilionowe IPO

OpenAI złożyło w poniedziałek poufne dokumenty do debiutu giełdowego, rozpoczynając proces, który może trwać kilka miesięcy i zakończyć się wejściem na amerykańską giełdę. Firma dołącza tym samym do SpaceX i Anthropic w wyścigu o przeprowadzenie pierwszego IPO o wartości biliona dolarów w tym roku, jak donosi WIRED.

Decyzja OpenAI o przygotowaniu dokumentów giełdowych to kolejny krok w pozyskiwaniu kapitału po marcowym pozyskaniu 122 miliardów dolarów w rundzie prywatnej. Wejście na giełdę może zwiększyć morale pracowników i zaufanie klientów, gdy firma stara się odzyskać pozycję lidera w dziedzinie zaawansowanej sztucznej inteligencji.

Kluczowe wnioski

• OpenAI złożyło poufne dokumenty IPO, ale nie podało terminów ani kwoty emisji — proces może trwać długo ze względu na działania łatwiejsze do wykonania jako firma prywatna.
• Firma dołącza do Anthropic (które złożyło dokumenty 1 czerwca) i SpaceX w wyścigu o pierwsze bilionowe IPO, mimo że wszystkie trzy firmy są nierentowne.
• Przychody OpenAI wzrosły do 10–20 miliardów dolarów w zeszłym roku, ale firma ponosi miliardowe straty z powodu kosztów chmury obliczeniowej i tysięcy pracowników.
• Anthropic osiągnęło wycenę 965 miliardów dolarów, przewyższając 852 miliardy OpenAI — obie to rekordowe kwoty w świecie venture capital.
• Struktura prawna OpenAI z organizacją non-profit kontrolującą 25% firmy może skomplikować proces giełdowy i wymaga zgody regulatorów.

Wyścig trzech gigantów AI

Anthropic, założone w 2021 roku przez byłych pracowników OpenAI, złożyło swoje poufne dokumenty IPO 1 czerwca. Tuż przed tym wydarzeniem najnowsza runda finansowania podniosła wycenę firmy do 965 miliardów dolarów, przewyższając 852 miliardy OpenAI — obie kwoty to rekordy w świecie technologicznego venture capital. SpaceX Elona Muska, które oprócz rakiet i internetu satelitarnego rozwija także jedne z najbardziej zaawansowanych modeli AI, publicznie złożyło swoje dokumenty IPO w zeszłym miesiącu.

Te IPO mogą wycenić każdą z firm na ponad bilion dolarów, mimo że wszystkie są nierentowne i mają około 80–90% niższą sprzedaż niż niemal wszystkie istniejące bilionowe spółki publiczne. Jedynym IPO, które przekroczyło bilion dolarów, była saudyjska firma naftowa Saudi Aramco w 2019 roku.

Przychody OpenAI z subskrypcji, reklam i opłat za usługi wzrosły do kwoty między 10 a 20 miliardami dolarów w zeszłym roku, zgodnie z wcześniejszymi ujawnieniami firmy. Jednak wydała znacznie więcej pieniędzy na chmurę obliczeniową i tysiące pracowników, co doprowadziło do miliardowych strat.

Wyzwania prawne i struktura korporacyjna

W 2019 roku OpenAI utworzyło spółkę zależną nastawioną na zysk, aby móc pozyskiwać znacznie większe sumy niż firma sądziła, że ludzie byliby skłonni darować. Obecnie organizacja non-profit posiada około 25% firmy, czyli ponad 200 miliardów dolarów. Ma także uprawnienia do blokowania głównych decyzji biznesowych i zwalniania kadry kierowniczej firmy. Rozwiązanie struktury non-profit jest prawnie skomplikowane.

Niedawno OpenAI pokonało główną przeszkodę na drodze do IPO, wygrywając pozew złożony przez Muska, który oskarżał twórcę ChatGPT o odejście od misji non-profit. Zarzuty Muska zostały oddalone w zeszłym miesiącu po tym, jak sędzia federalny i ława przysięgłych orzekli, że złożył pozew za późno.

Struktura OpenAI nadal podlega jednak kontroli regulatorów stanowych w Kalifornii i Delaware. W tym miesiącu biuro prokuratora generalnego Kalifornii odmówiło WIRED oficjalnej prośby o dokumenty dotyczące niedawnej komunikacji z OpenAI, powołując się na przepisy chroniące pliki śledcze i inne przed publicznym ujawnieniem.

Chris Lehane, dyrektor ds. globalnych w OpenAI, powiedział WIRED w zeszłym miesiącu, że firma zachowa swoją strukturę po IPO, ponieważ jako korporacja pożytku publicznego nadzorowana przez organizację non-profit może rozważać społeczny wpływ swoich przedsięwzięć bez konieczności stawiania wartości dla akcjonariuszy ponad wszystko inne.

Wejście na giełdę stanowi kolejny etap w ewolucji OpenAI od organizacji badawczej do globalnego giganta technologicznego, choć złożona struktura prawna i rosnące obawy społeczne dotyczące wpływu AI mogą skomplikować ten proces.